债券研究-慧博投研资讯

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东方证券-固定收益市场周观察：4月或是供给压力缓和期-250408

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：综合来看，预计二季度政府债（国债+地方债）发行规模合计7.42万亿，较一季度6.15万亿抬升明显；预计净融资规模合计3.85万亿，较一季度4...[详细]

2025-04-08 分享者：jc8****06 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：22 页

长城证券-债市周观察：债市又回到一月原点-250407

　　海外方面，4月3日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，同时对包括中国在内的数十个其他国家和地区在10%基...[详细]

2025-04-08 分享者：bur****an 作者：李相龙，杨博文评级：页数：7 页

东方金诚-可转债周报：冲击之下，转债韧性仍在显现-250407

　　核心观点　　上周，金融监管总局等三部门发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，加强科技金融服务机制、产品体系、专业能力和风控能力建设；北交所发布2025年第一期北交所...[详细]

2025-04-08 分享者：面**嘟作者：翟恬甜评级：页数：11 页

财通证券-固收专题报告：退市与场外兑付，怎么看？-250407

　　核心观点　　近日，中航产融宣布主动退市，并公告拟与其债券持有人达成协议并转场外兑付，引发市场关注。为什么会主动退市？什么是场外兑付？对信用债影响几何？　　主动退市背景和原因...[详细]

2025-04-08 分享者：86***6 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：17 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：4月7日信用债异常成交跟踪-250403

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22国通债”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科07”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24建行二级资本债0...[详细]

2025-04-07 分享者：haoz******015 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

民生证券-可转债季度策略：25Q2，转债谋定而后动-250407

　　25Q1，权益与转债市场表现复盘　　2025Q1，A股市场整体延续上行旺势，转债与权益类似，小盘风格表现占优，科技及先进制造领涨。产业链看，先进制造、科技TMT板块分别涨4....[详细]

2025-04-07 分享者：破**歌作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：23 页

民生证券-信用点评：各品种重回前低？-250407

　　近期，关税政策带动风险偏好下降，债市再次上演“疯牛”行情。在此背景下，信用一级供给上量仍然有限，叠加跨季后的理财规模回暖预期，供需失衡下的信用利差或再度进入压缩区间，尤其考虑到...[详细]

2025-04-07 分享者：1892******808 作者：谭逸鸣，刘雪评级：页数：14 页

德邦证券-关税风暴的转机：A股破晓-250407

　　今日（4月7日）A股大幅下跌，万得全A指数下跌9.26%，全市场成交金额1.62万亿。结构来看，科技跌幅大于价值，小盘跌幅大于大盘，上证50/沪深300分别下跌5.46%/7....[详细]

2025-04-07 分享者：郑**林作者：林莎，金晓溪评级：页数：7 页

国联民生证券-固定收益点评：关注债市转向之际的市场信号-250407

　　资金面跨月转松，债市出现反转行情　　4月3日当周债市利率先上后下，十债经历换券行情。以活跃券收盘价计算，与前一周周五相比，4月3日收盘，1年期国债收益率下行4.50bp至1....[详细]

2025-04-07 分享者：风吹***散作者：李清荷评级：页数：22 页

华安证券-债市情绪面周报（4月第1周）：固收卖方几无看空债市观点-250407

　　关税冲击下，利率探底1.60%，固收卖方全面翻多　　截至4月7日，本周固收卖方偏多观点机构数量升至12家，中性观点机构升至16家，偏空观点降至2家（上周偏多/中性/偏空观点机...[详细]

2025-04-07 分享者：猫**果作者：颜子琦评级：页数：13 页

民生证券-可转债打新系列：安集转债，高端半导体材料供应商-250407

　　转债基本情况分析：　　安集转债发行规模8.31亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价168.11元，截至2025年4月3日转股价值96.07元；发行期限为6年，各年票...[详细]

2025-04-07 分享者：re-****rt 作者：谭逸鸣评级：页数：15 页

山西证券-3月固定收益月报：震荡调整结束，债市仍有上涨空间-250407

　　观点展望　　3月上旬，在政策变动、权益市场走强、部分资金获利了结等多重因素影响下，债市出现较大回调，10Y/30Y国债收益率出现明显上升；而在3月下旬，长端利率的定价修复叠加...[详细]

2025-04-07 分享者：jas****ao 作者：王冠军评级：页数：14 页

民生证券-城投择券专题：“自审自发”后，专项债给了谁？-250407

　　 2025，专项债的发行情况如何？　　从发行规模看，截至2025年3月31日，今年新增专项债发行为9602亿元，发行进度已达22%，同期来看发行规模高于2024年，但与20...[详细]

2025-04-07 分享者：ga***a 作者：谭逸鸣评级：页数：17 页

东方证券-2025Q1信用债市场回顾与展望-250407

　　研究结论　　一季度信用债市场回顾：（1）发行融资：虽受债市波动影响，取消或推迟发行规模环比提升，但最终总发行量环比基本持平，叠加到期量环比小幅下降，全季净融资额环比增加17%...[详细]

2025-04-07 分享者：814****85 作者：齐晟评级：页数：29 页

国信证券-美元债双周报（25年第14周）：贸易战全面升级，避险资金涌入美债-250407

　　核心观点　　特朗普签署行政令对贸易伙伴征收“对等关税”。4月2日，美国总统特朗普签署了一项关于“对等关税”的行政令，宣布对所有贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并于4月5...[详细]

2025-04-07 分享者：ha***d 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：16 页

民生证券-债市跟踪周报：利率债基久期重回拉升-250407

　　理财规模环比增长5000+亿元　　跨季之后，资金回流至理财机构，推动理财规模回升。截至4月6日，普益标准口径下，本周理财存续规模为29.5万亿元，环周上升5187亿元。其中，...[详细]

2025-04-07 分享者：shz****un 作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

民生证券-可转债打新系列：清源转债，分布式光伏支架龙头-250407

　　转债基本情况分析：　　清源转债发行规模5.00亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价12.93元，截至2025年4月3日转股价值99.3元；发行期限为6年，各年票息的算术...[详细]

2025-04-07 分享者：voi****15 作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：14 页

东吴证券-城投挖系列（十四）之产业强鄂，荆楚致远：湖北省城投债现状4个知多少-250407

　　观点　　湖北省概况：1）经济：2024年湖北省经济总量为60,012.97亿元，同比增速为5.8%，增速位于全国中上水平，在推动长江经济带和中部地区经济发展中均释放出较强活力...[详细]

2025-04-07 分享者：xing******111 作者：李勇，徐津晶评级：页数：31 页

中邮证券-流动性周报：关税升级，债券如何应对？-250406

　　债市可以乐观一点，等待货币宽松信号，为久期博弈蓄力　　债券交易的主导逻辑切换，“新故事”的路径并不清晰。3月之后，流动性边际逐渐内生性放松，债市行情得以修复，“资金紧”的逻辑...[详细]

2025-04-07 分享者：yhf****07 作者：梁伟超评级：页数：10 页

信达证券-利率下行方向重新确立——如何看待关税措施对债市的影响-250407

　　国内债市的震荡格局上周被贸易摩擦的升级打破，周四美国对等关税的幅度大幅超市场预期，10年期国债收益率已回落至1.73%附近。那么美国所谓的对等关税落地能否使我们预期的做多窗口提...[详细]

2025-04-07 分享者：Eur****ou 作者：李一爽评级：页数：12 页

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