东方证券-海伦司-9869.HK-酒馆行业竞争加剧，海伦司修复还需时日-250715
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| 核心观点 酒馆行业尚未复苏，竞争激烈程度显著高于19年，连锁化进程缓慢。红餐产业研究院《酒馆发展报告2025》指出：1）2024年全国酒馆市场规模为1,120亿元，同比+7...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：zous******984 作者：谢宁铃，项雯倩 评级： 页数：5 页 |
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东吴证券（香港）-IFBHIFBH Limited-6603.HK-全球椰子水饮料龙头，轻资产模式释放高效红利-250715
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| 全球椰子水行业龙头，市占率稳居国内第一。IFBH深耕椰子水饮品赛道逾十年，主要通过if与Innococo双品牌布局。其中旗舰品牌if主打天然健康椰子水，Innococo则在椰子...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：c**y 作者：Sue Zhang 评级： 页数：20 页 |
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华通证券-小鹏汽车-XPEV.US-销量增长维持市场活跃，毛利率降低彰显行业内卷-250714
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| 财务表现 2025年第一季度总收入158.1亿元，同比增141.5%，环比降1.8%。汽车销售额143.7亿元，占比90.89%，同比增159.2%;交付量9.4万辆，同比...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：quc****ui 作者： 评级： 页数：5 页 |
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浦银国际-京东集团~SW-9618.HK-核心零售预计保持强劲，外卖大战影响短期利润-250715
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| 在国补和618大促推动下，我们预计公司二季度收入同比增长14.1%，核心电商收入保持强劲增长势头。考虑到公司在外卖市场进行了大量投入，我们预计二季度调整后净利润为56亿元。调整...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：sam****ki 作者：赵丹，杨子超 评级： 页数：8 页 |
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浦银国际-中国宏观数据点评：二季度GDP继续超预期，但6月数据显示内需放缓-250715
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| 核心观点：中国二季度经济同比增速略好于市场预期，我们相信二季度继续强劲的出口和4-5月亮眼的消费数据是主要推动力。然而6月单月实体经济数据显示内需走弱，部分受到关税影响：投资和...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：bai****66 作者：金晓雯 评级： 页数：9 页 |
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东吴证券-李宁-2331.HK-25Q2流水点评：折扣加深，库存改善，预计下半年增加费用投放-250715
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| 投资要点 公司公布2025Q2经营数据：李宁（不含young）全渠道零售流水同比增长低单位数，其中线下/电商渠道流水分别同比下滑低单位数/增长中单位数，线下渠道中直营/批发...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：hua****yu 作者：汤军，赵艺原 评级： 页数：3 页 |
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辉立证券-新奧能源-2688.HK-智家業務潛在增長空間較大，私有化計畫穩步推進-250715
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| 業績摘要 2024年公司收入為1098.5億元（人民幣，下同），同比減少3.5%，主要系年內公司的燃氣批發業務更聚焦國內市場及工程安裝業務受中國房地產市場持續底部調整影響所...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：xia****62 作者：李曉然 评级： 页数：7 页 |
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交银国际-医药行业~生物科技：港股创新药，反弹之后对板块核心问题的思考与重估-250715
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| 港股创新药板块估值是否已有泡沫？—我们认为，本轮港股创新药行情核心驱动力是价值重估，当前估值仍具吸引力：1）头部创新药企的前瞻12个月市销率与熊市以来的历史均值基本持平，虽略高...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：tro****ng 作者：丁政宁，诸葛乐懿 评级： 页数：32 页 |
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海通国际-博禄公司-BOROUGE.US-全球化学品领导者，提供高价值和可持续收益-250715
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| 要闻回顾以及最新动态 最近，海通在上海和深圳邀请了阿布扎比特种化学品生产商博禄（优于大市）与几家机构投资者讨论了公司的前景、最近宣布成立的博禄集团国际公司（“BGI”）（见...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：桂湖***鱼 作者：Scott Darling，Catherine Li 评级： 页数：10 页 |
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工银国际-工银国际研究周报-250714
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| 外部环境回顾 纪春华(852) 22068268 vincent.ji@icbci.icbc.com.cn 吴恺奕(852) 26833782 kenneth.wu@i...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：hnl****ai 作者： 评级： 页数：18 页 |
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工银国际-中国消费规模增长的理论估算与因素分解：风起青萍-250715
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| 在“以提振消费为重点全方位扩大内需”的框架下，消费已成为中国经济的主要驱动力。2024年，居民最终消费占GDP比重约40%，居民边际消费倾向约为66%，显著低于主要发达经济体。...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：岁**暮 作者：程实，徐婕 评级： 页数：5 页 |
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工银国际-固收周报：市场聚焦美国6月通胀数据-250714
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| 上周，美债收益率继续上行，10年期和2年期美债收益率全周分别上行6个和1个基点至4.41%和3.89%，主要受到贸易争端升温和美联储独立性风险上升等推动。“大而美”法案通过后，...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：ha***r 作者：涂振声，李月 评级： 页数：12 页 |
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东吴证券-361度-1361.HK-25Q2流水点评：超品店拓展顺利，保持领跑增长-250715
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| 公司发布2025Q2经营数据：1）流水：主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/约10%/约20%。2）折扣：约为7.1折，保持相对平稳。3）库存：24Q4库销比4...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：李*** 作者：汤军，赵艺原 评级： 页数：3 页 |
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交银国际-京东集团-JD.US-预计2季度外卖百亿规模投入拖累利润，零售稳健且为估值底部-250715
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| 2季度外卖投入超预期，预计百亿规模亏损拖累整体利润同比降6成。3季度外卖UE虽有改善但单量扩大导致亏损金额进一步扩大，或有望在4季度有所收窄。下调2025年利润预测至260亿元...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：mao****12 作者：孙梦琪，谷馨瑜，赵丽 评级： 页数：7 页 |
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永丰金证券-亚洲研究部晨讯-250715
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| 重點國際新聞 美國向歐盟和墨西哥開徵30%關稅，總統特朗普再次抨擊美日汽車貿易失衡，加劇市場對貿易戰升溫的憂慮，道指曾回落134點，收市轉升88點或0.2%；標指彈0.14...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：a77****72 作者：麥嘉嘉，張雪婷，林仲全 评级： 页数：11 页 |
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浦银国际-蓝思科技-6613.HK-首次覆盖：新一轮创新周期催化成长机遇-250714
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| 首次覆盖港股蓝思科技（6613.HK），目标价23.3港元，潜在升幅25.2%。上调蓝思科技A股（300433.CH）目标价至人民币26.6元，潜在升幅17.4%，维持“买入”...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：mx***k 作者：沈岱，马智焱，黄佳琦 评级： 页数：18 页 |
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交银国际-李宁-2331.HK-2季度流水缓慢恢复，不确定性仍存-250715
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| 2季度销售趋势走弱，略低于公司预期：根据公司公告，2025年2季度李宁品牌（不包括李宁YOUNG）全平台录得同比低单位数零售流水增长。管理层表示，2季度的复苏趋势环比1季度走弱...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：凯**正 作者：肖凯希，钱昊 评级： 页数：7 页 |
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越秀证券-每日晨报-250715
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| 港股：港股反复靠稳，恒生指数最多升近130点，全日升幅收窄至63点，报24203点，升幅0.26%，主板成交额约2104亿元。科技指数报5283点，升约0.7%。ATMXJ个别...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：德勤***D 作者： 评级： 页数：9 页 |
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第一上海-新力量New Force总第4815期-250715
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| 【公司评论】 腾讯控股（700.HK）：周报 游戏：腾讯游戏调整组织架构 2025年7月9日，腾讯对游戏业务合作线进行重要组织架构调整：新设立“K9合作部”，全面负...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：hyy****IR 作者： 评级： 页数：7 页 |
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国元国际-中资美元债周报：一级市场发行量回升，二级市场小幅下行-250714
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| 一级市场发行量回升： 上周中资离岸债一级市场发行量有所回升，共发行12只债券，规模共约26.7亿美元，以城投行业为主。其中，泰安高新建设集团发行1.1295亿美元高级无抵押...[详细] |
| 2025-07-15 分享者：20***3 作者：段静娴 评级： 页数：14 页 |
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